Stabilitas elektronik dan perubahan pendekatan perusahaan terhadap valuta asing mendominasi tren pasar – Nokturnal

Survei bank sentral dilakukan setiap tiga tahun sekali

Survei BIS menyoroti bahwa perdagangan valuta asing OTC naik 14% dari 2019 menjadi $7,5 triliun per hari pada April 2022. Peningkatan ini terjadi meskipun meningkatnya volatilitas yang berasal dari invasi Rusia ke Ukraina, harga komoditas yang lebih tinggi, dan lingkungan suku bunga yang tidak pasti. . Selain itu, pembatasan COVID-19 di China dan Daerah Administratif Khusus Hong Kong menekan laporan tersebut, membuat peningkatan tersebut semakin terlihat.

Spot valuta asing menyumbang 28% dari volume perdagangan global sebesar $2,1 triliun per hari. Angka ini sedikit menurun dari tahun 2019. FX swap tetap menjadi instrumen yang paling banyak diperdagangkan dengan volume perdagangan harian sebesar $3,8 triliun, menyumbang 51% dari total volume, naik dari 49% pada tahun 2019.

Kontrak berjangka langsung menyumbang 15% dari total volume, tidak berubah dari 2019, dengan opsi terhitung 2% dari total volume perdagangan. Pertumbuhan total volume perdagangan tersebut merupakan hasil dari peningkatan perdagangan antar pedagang yang mencapai 46% dari total volume perdagangan. Ini adalah lompatan 8% dari 2019.

Survei Bank for International Settlements menunjukkan bahwa volume perdagangan antara dealer adalah 40% dari volume perdagangan spot dan 54% dari volume semalam. Kenaikan ini mungkin mencerminkan tingginya tingkat volatilitas di pasar selama April 2022.

Dolar AS menyumbang 88% dari semua perdagangan, mirip dengan 2019, sementara euro turun menjadi 31% (dari 32% pada 2019). Saham yen Jepang dan pound Inggris masing-masing tetap di 17% dan 13%, tidak berubah dari 2019.

Renminbi naik menjadi 7%, menjadikannya mata uang kelima yang paling banyak diperdagangkan di dunia, naik dari urutan kedelapan pada tahun 2019. Data ini menunjukkan bahwa meskipun pembicaraan yang berkembang mempertanyakan peran dolar AS sebagai mata uang cadangan dunia, ia mempertahankan posisi pertama dengan marjin yang besar. .

Tinjauan Triwulan Bank for International Settlements (BIS) mencantumkan beberapa alasan dominasi ini. Pertama, dolar AS adalah kendaraan untuk transaksi valuta asing, dan merupakan alat tukar meskipun bukan salah satu mata uang yang diperdagangkan. Jenis perdagangan ini menyumbang 40% dari volume perdagangan dolar AS.

Kehadiran dolar AS di pasar pembiayaan luar negeri juga berkontribusi terhadap peningkatan volume perdagangan. Hutang lintas batas dan pinjaman yang diperoleh di pasar ini cenderung dalam mata uang dolar AS. Bank for International Settlements memperkirakan bahwa 88% dari semua utang internasional dalam mata uang dolar AS melibatkan pihak-pihak yang penerbit maupun pemberi pinjamannya bukan penduduk AS. 65% dari pinjaman bank internasional dalam dolar AS juga melibatkan pihak terkait non-AS.

Akhirnya, hampir setengah dari perdagangan dunia ditagih dalam dolar AS, dengan bagian yang berubah tergantung pada wilayah. Faktor-faktor ini memastikan bahwa dolar tetap menjadi mata uang perdagangan pilihan di dunia.
Elektron dalam konstanta fx

Tempat utama (layanan perantara dan pencocokan online Refinitiv) selalu menjadi bagian penting dari pasar spot di antara para dealer. Dalam beberapa tahun terakhir, posisi sekunder di segmen pelanggan dan dealer telah tumbuh secara signifikan. Tinjauan Triwulan Bank for International Settlements menyoroti munculnya tempat-tempat sekunder ini, mengutip munculnya perdagangan algoritmik sebagai salah satu alasannya.

Intrusi adalah salah satu dari tiga alasan volume yang lebih rendah di tempat-tempat utama. Yang kedua adalah mencoba melindungi pedagang bank dari strategi HFT dengan memperkenalkan polisi tidur elektronik. Ketiga, penerapan oleh algoritme, mungkin menjadi lebih penting seiring berjalannya waktu. Alga ini secara efisien mengelompokkan pesanan dan mendistribusikannya ke berbagai tempat, menyumbang 20% ​​dari perdagangan spot pada tahun 2020.

Volume di tempat-tempat utama biasanya melonjak selama fluktuasi, tetapi tahun 2022 merupakan pengecualian. BIS percaya bahwa beberapa faktor telah berkontribusi terhadap fenomena ini, termasuk rasio internalisasi yang lebih tinggi, manajemen risiko yang lebih baik, dan distribusi eksekusi elektronik yang lebih merata di antara para pedagang.

Sementara elektron meningkat, tinjauan triwulanan kuartal keempat kami menunjukkan bahwa trennya mungkin datar. 60% perdagangan terus dilakukan secara elektronik, tetap tidak berubah dalam tiga tahun. Namun, bentuk langsung dari perdagangan elektronik terus meningkat, dengan perdagangan seperti metode di mana rekanan mengetahui identitas masing-masing sambil tetap merahasiakan informasi perdagangan.

Metode elektronik langsung melonjak 7%, sedangkan metode tidak langsung seperti perdagangan elektronik di lokasi yang dirahasiakan turun dengan jumlah yang sama.

Mengubah sikap perusahaan terhadap mata uang asing

Secara tradisional, kantor perusahaan kurang menekankan kualitas eksekusi forex daripada manajer aset, tetapi penelitian terbaru oleh Greenwich Alliance menunjukkan pergeseran sikap perusahaan terhadap alur kerja dan alat forex.

Stephen Broell, Kepala Derivatif, FX, Struktur Pasar dan Teknologi di Coalition Greenwich, menjelaskan alasan pergeseran ini. “Pasar mata uang bergejolak, dan dalam beberapa kasus berdampak negatif terhadap pendapatan perusahaan,” katanya. “Meskipun menggunakan derivatif mata uang asing seperti opsi bisa mahal, perusahaan perlu memikirkan bagaimana mereka mengelola volatilitas.”

Data dan analitik berada di garis depan pikiran setiap bendahara perusahaan karena mereka membentuk dasar untuk volatilitas dan alur kerja manajemen risiko. Namun, banyak responden percaya bahwa mereka secara efektif mengelola kebutuhan data seputar strategi eksekusi perdagangan saat ini. Perhatikan bahwa menggunakan algo bukan bagian dari strategi ini.

Greenwich Alliance mencatat bahwa hanya 12% perusahaan yang saat ini menggunakan ganggang, dengan penetapan harga dan penilaian dampak pasar menimbulkan tantangan yang signifikan.

“Salah satu tujuan FXGC terkait ganggang adalah transparansi tentang cara kerjanya,” catat Bruel. “Untuk perusahaan yang belum menggunakan implementasi algoritme, lebih banyak transparansi dari broker tentang cara kerja alga akan memberikan kepercayaan diri dan membantu mereka mengadopsinya lebih lanjut.”

Voice trading telah lama mendominasi forex berkat kemampuannya untuk memberikan wawasan kepada trader tentang warna pasar. Di masa lalu, kemampuan suara untuk memberikan lebih banyak wawasan adalah alasan lambatnya adopsi algoritme. Penelitian Koalisi Greenwich menunjukkan pergeseran dalam hal ini.

Perusahaan yang mengarahkan lebih banyak aliran ke platform multi-agen (MDP) membalikkan transisi ke platform online, memperkuat kebutuhan untuk membuat alur kerja dan proses yang didukung data. Berinvestasi dalam penatagunaan aliran valuta asing yang didukung data akan mendorong perusahaan lebih dekat ke gambaran yang dihadapi oleh sesama manajer aset. Studi Koalisi Greenwich menyoroti peningkatan operasi pasca-perdagangan, analitik pra-perdagangan, dan peningkatan arus kerja pra-dan pasca-perdagangan sebagai tiga area teratas untuk investasi signifikan selama tahun depan.

Karena alga terus bertambah dalam jumlah yang lebih besar setiap hari, perusahaan jelas menyadari bahwa mereka harus berevolusi agar tidak ketinggalan. Data dan analitik, bersama dengan investasi dalam integrasi alur kerja sebelum dan sesudah perdagangan memberi mereka kesempatan terbaik untuk meningkatkan operasi mereka.

Dia mengatakan: “Perusahaan perlu memeriksa biaya status quo, apakah biaya tersebut volatilitas, risiko, atau biaya transaksi yang tinggi. Ini akan membantu mereka mendapatkan konsensus tentang ruang lingkup masalah yang harus dipecahkan.”