USDCAD turun lebih rendah karena ekspektasi harga berbalik dari dukungan Fed – Nokturnal

Poin pembicaraan tentang USDCAD, Minyak Mentah, dan Suku Bunga:

• perspektif pasar: USDCAD Bearish di bawah 1,3500
• Pembalikan keras USDCAD Jumat lalu di tengah data ketenagakerjaan AS dan Kanada menyebabkan penembusan yang jelas dari support garis tren dan rata-rata pergerakan sederhana 100 hari.
• Menuju pertengahan periode Agustus-Oktober, tindak lanjut perlu bergantung pada ekspektasi harga relatif – yang menyimpan lebih banyak potensi AS

Tidak ada kekurangan mata uang silang berbasis dolar yang mendapat pukulan besar pada mata uang referensi untuk memulai minggu perdagangan baru. Namun, ada beberapa kualitas unik dan menarik dari latar belakang USDCAD yang harus dipertimbangkan. Sejauh lanskap dasarnya, AS dan Kanada memiliki latar belakang yang sangat mirip. Seperti Zona Euro dan Inggris atau Australia dan Selandia Baru, hubungan ekonomi antara keduanya cenderung mengurangi perbedaan antara tema utama yang cenderung mendorong penilaian relatif pasar valuta asing. Setelah rilis data ketenagakerjaan secara simultan dari kedua negara minggu lalu, jelas bahwa angka Kanada lebih mengesankan dibandingkan ekspektasi. Namun, implikasi suku bungalah yang akhirnya tampaknya memandu langkah pasar selanjutnya. Perlu mengambil reaksi ini untuk memandu prioritas langkah selanjutnya untuk pasangan ini ke depan.

Sebelum mempelajari sisi fundamental dari persamaan, ada baiknya melihat gambaran teknis yang dilukiskan oleh USD/CAD. Baji panjang yang telah terbentuk selama 3 bulan terakhir telah dihilangkan dengan penembusan pada Jumat lalu. Volatilitas selama sesi tersebut sangat ekstrim dengan kisaran 1,7 persen (relatif terhadap posisi) dan “sumbu atas” terbesar sejak 13 Oktober. Ini diterjemahkan menjadi aktivitas ekstrim untuk pasangan yang cenderung melalui periode konsolidasi yang lama diselingi oleh pergerakan terarah yang dramatis. Penutupan hari Jumat akan menghapus support garis tren dan rata-rata pergerakan 100 hari, tetapi mengikuti sesi ini hingga 1,3400 adalah tempat kenaikan berkonsolidasi. Masih ada support signifikan di bawah dengan titik tengah leg Agustus-Oktober naik tepat di atas 1,3350. Bobot terbesar adalah area di sekitar 1,3200 di mana Fibonacci 61,8% dari kisaran yang sama bertemu dengan level pivot (area support dan resistance sebelumnya) selain retracement 38,2% dari level terendah Mei 2021 hingga level tertinggi Oktober 2022.

Grafik USDCAD dengan SMA 50 dan 200 hari, tingkat perubahan 1 hari (harian)

Skema dibuat di Platform TradingView

Saat mencari pemicu pergerakan pasar di masa depan, salah satu pemicu yang paling sering dikutip adalah pasang surut harga komoditas. Secara historis, Kanada adalah pengekspor bahan mentah yang penting ke Amerika Serikat, tetapi ini benar-benar ukuran berapa banyak komoditas yang merupakan persentase ekspor ke seluruh dunia secara total yang menentukan hubungan ini. Untuk kenyamanan, banyak pedagang akan melihat Minyak Mentah sebagai dampak komoditas, yang telah melihat korelasi yang cukup kuat di tahun-tahun sebelumnya. Untuk saat ini, hubungan tersebut kurang penting mengingat tingkat produksi khusus AS, tetapi juga penghapusan hubungan itu sendiri. Di bawah 20 dan 60 hari (1 dan 3 bulan) hubungan menyusut secara signifikan dan kerangka waktu yang lebih pendek membalik secara positif. Namun, jika Minyak Mentah benar-benar berhasil dari tren turun enam bulannya, hal itu dapat memperkuat hubungan secara signifikan (walaupun perkembangan sebaliknya tidak mungkin mendorong pemulihan di USDCAD).

Grafik USDCAD dilapisi dengan kontrak berjangka minyak mentah AS WTI dengan korelasi 20 dan 60 hari (harian)

Skema dibuat di Platform TradingView

Penggerak utama paling produktif untuk USDCAD tampaknya adalah ekspektasi suku bunga. Salah satu kesamaan yang mengesankan antara Amerika Serikat dan Kanada adalah rezim kebijakan moneter mereka. The Fed menaikkan benchmark ke kisaran 4,25-4,50 persen pada akhir tahun lalu sementara Bank of Canada mengakhiri 2022 dengan kenaikan moderat 25 basis poin menjadi 4,25 persen yang sama. Kedua tolok ukur tersebut dipandang memperlambat laju pengetatan tahun ini, tetapi nuansa seputar menaikkan pertemuan berikutnya dan “tarif akhir” tampaknya menghasilkan respons yang signifikan dari pasar. Dengan menggunakan imbal hasil obligasi pemerintah 2 tahun sebagai penilaian ekspektasi pasar yang wajar, kita dapat melihat spread AS-California selaras dengan penurunan USD/CAD baru-baru ini. Melihat kalender ekonomi, tidak banyak dalam kalender Kanada yang diperkirakan akan mengubah prospek harga Dewan Komisaris. Namun, Ketua Fed Powell dijadwalkan untuk berbicara besok, dan IHK AS untuk bulan Desember akan dirilis pada hari Kamis. Seperti biasa, lihat sisi AS untuk memantau potensi USD/CAD.

USDCAD Hamparan Bagan Spread Hasil 2 Tahun untuk AS dan Kanada dengan Korelasi 20 dan 60 Hari (Harian)

Skema dibuat di Platform TradingView