CLSettlement dan CLSNet: terus memberikan mitigasi risiko dan efisiensi operasional yang masif – Nokturnal

CLSettlement adalah standar global dalam mitigasi risiko penyelesaian valuta asing. Harap ingatkan kami bagaimana Anda memitigasi risiko dan beberapa efisiensi dan penghematan yang Anda berikan.

Risiko penyelesaian adalah risiko bahwa satu pihak menerima pengiriman mata uang yang dijualnya tetapi tidak menerima mata uang yang dibelinya dari pihak lawan, yang mengakibatkan kerugian pokok. Karena banyak mata uang dibayarkan pada waktu yang berbeda dalam satu hari, mungkin ada jeda waktu yang besar antara pembayaran satu mata uang dan penerimaan mata uang lawan, yang menghadapkan lawan transaksi pada risiko penyelesaian. CLSettlement, sistem pembayaran PvP, memitigasi risiko ini dengan secara bersamaan menyelesaikan instruksi pembayaran terkait perdagangan valuta asing dengan memastikan bahwa konversi akhir pembayaran dalam satu mata uang hanya terjadi jika konversi akhir pembayaran dalam mata uang lawan terjadi.

CLSSettlement memberikan efisiensi dan penghematan yang luar biasa bagi Anggota Penyelesaian CLS dan pelanggan mereka, memaksimalkan manfaat pemrosesan langsung untuk menghasilkan efisiensi operasional dan mengurangi biaya terkait. Layanan menghitung dana bersih yang diperlukan setiap hari untuk setiap anggota penyelesaian secara bersih multilateral; Setiap anggota penyelesaian hanya mengonversi jumlah bersih dari kewajiban pembayaran gabungannya dalam setiap mata uang, sambil terus menyelesaikan nilai total instruksinya.

Hal ini sangat mengurangi uang tunai yang diperlukan untuk menyelesaikan pembayaran untuk transaksi pada hari tertentu, membuat hingga 96% arus kas tersedia untuk operasi bisnis lainnya seperti perdagangan dan pertumbuhan bisnis. CLS juga menawarkan alat manajemen likuiditas tambahan – swap masuk/keluar. Ini, bersama dengan lembaga kliring multilateral, memberi anggota penyelesaian persyaratan pendanaan rata-rata kurang dari 1% dari total nilai pembayaran yang dilakukan. Manfaat nyata ini telah berkontribusi pada pertumbuhan nilai stabil yang signifikan di CLSettlement. Nilai stabil global telah meningkat sebesar 11% selama tiga tahun terakhir, dan pada paruh pertama tahun 2022, rata-rata nilai penyelesaian harian tercatat sebesar $6,5 triliun.

Berapa banyak kenaikan volume penyelesaian CLSS yang dapat dikaitkan dengan peserta pihak ketiga? Apakah ada sektor dan wilayah tertentu yang mendorong pertumbuhan bisnis baru ini?

Manajer aset, perusahaan, dan bank regional merupakan kontributor penting bagi pertumbuhan CLSettlement. Pada tahun lalu, jumlah pihak ketiga yang menggunakan CLSSettlement telah meningkat sebesar 25%, dan nilai stabil pihak ketiga telah meningkat hampir 10%. Meskipun kami telah melihat peningkatan adopsi penyelesaian CLSS oleh komunitas pihak ketiga secara global, terdapat pertumbuhan yang sangat signifikan di kawasan Asia Pasifik. Pada tahun lalu, kami melihat peningkatan 40% dalam jumlah pihak ketiga yang menggunakan layanan ini di wilayah tersebut.

Pertumbuhan ini sebagian didorong oleh Program FX Dana Jepang di mana regulator mendukung penyelesaian PVP dari aliran masuk FX. Kami juga berfokus untuk meningkatkan kesadaran akan manfaat penyamarataan PvP di seluruh wilayah, yang terakhir adalah Dana Pensiun Australia.

Apa pendorong utama pertumbuhan sisi beli dan pertumbuhan secara umum?

Baik regulator maupun pelaku industri menjadi semakin khawatir bahwa risiko setelmen FX meningkat, mengingat reli di beberapa mata uang pasar negara berkembang utama yang tidak diselesaikan menggunakan rezim PVP. Hal ini menyebabkan peningkatan fokus pada manajemen risiko sistemik, dengan regulator dan peserta industri menyerukan penerapan mekanisme PVT yang lebih besar.

Pada Oktober 2020, Dewan Stabilitas Keuangan menerbitkan Peta Jalan G20 untuk Mempromosikan Pembayaran Lintas Batas. Roadmap ini terdiri dari 19 blok bangunan yang dikembangkan dalam kemitraan dengan Komisi Pembayaran dan Infrastruktur Pasar (CPMI) dan organisasi internasional terkait lainnya serta badan pembuat standar. Pilar 9 berfokus pada mitigasi risiko penyelesaian untuk pembayaran lintas batas. CPMI sedang menjajaki cara meningkatkan adopsi pasar PvP, baik melalui
Perbaikan layanan yang ada atau pengembangan mekanisme penyelesaian alternatif dalam kerangka perlindungan varietas tanaman. Selain upaya CPMI, GFXC memperkuat prinsip risiko penyelesaian sehubungan dengan PvP dan jaring dalam tinjauan tiga tahun FX Global Code (token).

Meningkatnya kesadaran akan risiko penyelesaian telah membantu meningkatkan penerapan penyelesaian oleh pihak ketiga; Namun di sisi pembelian, penggerak utama tetap pada efisiensi operasional yang ditawarkan oleh leveling PvP. Dengan menggunakan CLSSettlement, manajer aset secara signifikan mengurangi sumber daya yang diperlukan untuk mengelola alur kerja pascaperdagangan untuk pembayaran mata uang asing yang diproses di layanan. Selain itu, penyelesaian PvP memungkinkan mereka untuk menunjukkan praktik terbaik dalam operasi dan manajemen risiko kepada investor. Selain itu, manajer aset menjadi semakin aktif di pasar FX karena tren terhadap investasi asing dan lindung nilai intra-portofolio terus berlanjut, yang menyebabkan peningkatan volume penyelesaian CLSS.

Manfaat bisnis apa lagi yang dapat dibawa oleh partisipasi pihak ketiga ke CLS?

Pihak ketiga mendapat manfaat dari peningkatan efisiensi kredit, efisiensi risiko operasional, dan komunitas rekanan yang berkembang, yang dapat membantu mempromosikan elemen eksekusi yang lebih baik melalui peningkatan peluang perdagangan. Penyelesaian PvP juga memberikan efisiensi operasional yang lebih besar, karena memungkinkan instruksi perdagangan untuk dicocokkan dan dikonfirmasi secara real time dan memungkinkan pengguna mengelola proses penyelesaian dengan lebih efektif. CLSNet menawarkan layanan penghitungan kalibrasi berbayar biner yang sepenuhnya otomatis di 120 mata uang untuk organisasi sisi beli dan sisi jual.

Apa fitur utama dari layanan yang membuatnya begitu menarik?

CLSNet menstandarkan dan mengotomatiskan proses pencocokan dan jaring pasca-perdagangan, mengurangi risiko dan meningkatkan likuiditas dan efisiensi operasional untuk aliran mata uang di luar CLSettlement.

Sementara banyak perusahaan memiliki sistem kliring internal, kurangnya layanan komprehensif yang disediakan oleh jaringan lintas perusahaan mengarah pada praktik manual atau semi-otomatis saat ini—tetapi tidak sepenuhnya pemrosesan langsung (STP)—menyetujui perhitungan arus kas akhir sebelum pembayaran dilakukan. CLSNet menghilangkan persyaratan untuk intervensi manual dengan menyediakan alur kerja STP lengkap. Selain anggota penyelesaian CLS yang sudah ada, CLSNet memungkinkan akses langsung ke bank non-CLS dan perusahaan pembeli. Hal ini memungkinkan kelompok pelaku pasar yang lebih luas untuk mendapatkan keuntungan langsung dari pengurangan biaya operasional dan mitigasi risiko yang ditawarkan oleh layanan, serta mendukung kepatuhan terhadap aturan FX global.

Seberapa besar pertumbuhan layanan ini dan apa yang mendorongnya?

CLSNet mendapatkan momentum, dengan rekor $100 miliar dalam akun bersih rata-rata harian teoretis pada Agustus 2022 (dengan $200 miliar pada 21 September), dan peningkatan 179% tahun-ke-tahun dalam akun bersih rata-rata harian teoretis di setengahnya.1 dari tahun 2021. Pertumbuhan ini didorong oleh efisiensi operasional yang diberikan CLSNet kepada peserta dan didukung oleh fokus kebijakan pada mitigasi risiko di pasar FX. Kami berharap pertumbuhan ini akan semakin cepat, dan kami mencurahkan lebih banyak sumber daya untuk meningkatkan fungsionalitas CLSNet, berdasarkan manfaat yang diberikan layanan ini.

Bagaimana CLS menanggapi perkembangan pasar terkini dan fokus peraturan pada risiko penyelesaian dan bagaimana ide Anda untuk solusi PVP alternatif berkembang?

Memanfaatkan posisi unik kami sebagai infrastruktur terkemuka di pasar FX, kami telah membentuk kelompok kerja industri untuk menentukan desain layanan optimal dari mekanisme PVP alternatif untuk mata uang yang tidak memenuhi syarat CLS. Kami percaya kesuksesan akan membutuhkan kemitraan publik-swasta, seperti yang diatur untuk membuat CLSSettlement. Ini akan memastikan bahwa setiap layanan penyelesaian yang dihasilkan menerima dukungan industri yang luas dan mematuhi standar peraturan yang relevan.

Upaya mengembangkan mekanisme alternatif perlindungan varietas tanaman mendapat dukungan kuat dari industri. Namun, kemajuan lebih lanjut akan bergantung pada geopolitik, agenda peraturan, dan faktor eksternal lainnya, jadi ini akan menjadi solusi jangka panjang untuk memitigasi lebih lanjut risiko pemukiman. Sementara itu, untuk aliran mata uang di luar CLSettlement, pelaku pasar memilih untuk menggunakan CLSNet – yang menurut anggota penyelesaian kepada kami adalah, saat ini, cara paling efektif untuk meningkatkan efisiensi operasional dan memitigasi risiko.